建信期货-玻璃纯碱日报-211117

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1）玻璃期货期市：市场情绪较差，玻璃盘面震荡下挫。

主力合约FG2201下跌1.22%，收于1706元/吨，总持仓增加7680手，日增仓1.72%，市场博弈热情增加，01-05正向价差缩窄3至62元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2147元/吨，较上一交易日（2175元/吨）下跌28元/吨，环比下跌1.31%。

国内浮法玻璃现货市场价格继续下跌。

沙河市场成交较前期有所好转，今日安全价格上调1元/重箱，后续其他厂家亦有涨价计划，市场价格相应上调。

华中市场多数厂家对后市信心仍显不足，为保证企业自身出货率价格随行就市，下调4-8元/重箱。

华东市场个别企业今日受湖北地区降价影响，价格下调，多数企业维稳运行。

华南区域部分企业今日价格下调，幅度2-3元/重箱，市场成交重心继续下跌，受外围部分区域厂家价格上调影响，有企业想稳价，目前还在观望中。

西南市场受当前南北市场价格涨跌不一影响，个别厂家价格下调，多数企业观望为主。

西北地区个别厂家受沙河地区价格上调影响，后续亦有上涨计划。

库存：据隆众资讯统计，截止11月11日全国样本企业总库存4705.72万重箱，环比上涨4.38%，同比上涨78.90%，(同样本口径下，样本企业库存环比上涨4.09%，同比上涨63.01%)，库存天数22.20天。

其中华北市场库存环比增加6.73%至1417.12万重箱；华东市场环比减少0.08%至1205万重箱；华中市场环比减少0.87%至589.2万重箱；华南市场环比增加6.71%至324.2万重箱；西南市场环比增加4.23%至636.2万重箱；东北市场环比增加17.21%至286万重箱；西北市场环比增加11.71%至248万重箱。

后市展望：短期来看北方地区逐渐进入冬季，地产施工旺季即将结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业累库严重，01合约缺乏想象空间。

但地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望提升，这将加快地产的竣工速度，在玻璃盘面价格接近于成本价的环境下，玻璃未来充满想象空间，建议轻仓试多05，套利策略空01多05.2）纯碱期货期市：纯碱期现价差较大，现货出货受阻，期货盘面维持稳定。

截止至下午三点收盘，主力合约SA2201上涨1.35%，收于2544元/吨，总持仓减少26412手，日减仓幅度为5.51%，市场博弈热情减少，01-05反向价差扩大15至179元/吨。

现货：今日轻质纯碱均价约为3628元/吨，重质纯碱均价约为3736元/吨。

今日，国内纯碱市场总体运行平稳，个别企业轻质纯碱价格有所调整，多数企业价格持稳。

供应方面来看，除装置检修、减量的厂家外，其余纯碱厂家装置运行正常，日产量相对稳定，波动不大。

金山装置停车以及近日双环装置减量导致纯碱行业整体开工下降。

企业出货不畅，新签订单较少，库存呈现增加趋势。

需求方面来看，当前终端用户补货意愿不强，对高价纯碱的抵触情绪仍存，心态谨慎，保持观望。

短期来看，国内纯碱市场整体走势以稳为主，供需博弈维持。

后市展望：前期受能耗双控影响，纯碱供应偏紧，然下游浮法玻璃以及光伏玻璃开工较高以及玻璃企业维持较高利润，纯碱价格不断攀升。

近期随着能耗双控的力度不断减轻，限电限产情况有所缓解，纯碱供应不断增加，企业连续累库；上游原材料煤炭价格不断下挫，成本支撑减弱，加之市场情绪低迷，玻璃厂利润降幅严重，下游对高纯碱价格产生一定的抵触情绪，新签发订单较少，预计后市纯碱或将维持弱势。