华泰期货-畜牧周报：春节期间猪价持续下跌-210217

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生猪：期货价格低位反弹博亚和讯数据显示，春节前一周全国外三元生猪均价为30.49元/公斤，环比下跌4.63%，同比下跌19.08%。

仔猪均价83.61元/kg，环比下跌0.39%，白条猪价格41.69元/公斤，环比下跌6.36%。

自繁出栏盈利1901.52元/头，环比下跌10.25%；外购养殖出栏盈利379.27元/头，环比下跌36.32%。

年前猪价继续保持下跌，全国均价接近30元/公斤。

春节期间，由于屠宰场大多停工停产，养殖场出栏意愿也不高，市场购销清淡，猪价持续承压。

通过各报价平台反馈，北方地区猪价跌至28元/公斤附近。

按照往年数据显示，年后生猪市场销售量下降20%左右，消费端多以年前备货消费为主，因此预计年后猪价仍有下跌空间。

不过今年由于就地过年情况较多，可能节后实际消费好于往年，但新冠疫情影响下，大中院校能否如期开学，也将对消费端产生较大影响。

期货方面，宏观市场看多情绪浓厚，但是与国内的农产品实际关联不大，谨防情绪上的带动。

未来一周观察盘面对于猪价现货反应，以及猪病控制情况对于远月合约的影响。

策略：维持盘面25000元/吨附近宽幅震荡思路。

前期空单可择机平仓，不宜追空操作。

中性。

风险提示：新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等。