中信证券-农林牧渔行业周度观点：警惕非瘟疫情反弹，继续推荐生猪养殖板块-210218

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非瘟疫情反弹，生猪养殖产能恢复或不及预期，龙头企业有望保持高盈利，推荐牧原股份、中粮家佳康。

转基因商业化稳步推进，继续重点推荐种业板块。

农产品价格上涨，推荐种植产业链公司，重点推荐种苏垦农发、中粮糖业等。

警惕非瘟疫情反弹，继续推荐生猪养殖板块。

春节期间生猪价格下跌1.63%至30.11元/公斤。

疫情方面，1月开始出栏生猪中90kg以下小猪占比逐步增加，特别是河北、山东、广西、河南等地较为严重。

主要原因为今年冬季仔猪腹泻、口蹄疫等疫病发生较往年严重，猪群免疫力较低，叠加养殖密度上升，非洲猪瘟卷土重来。

我们预计生猪产能恢复节奏将受到一定影响，2021年Q2-Q3生猪出栏量或低于预期，全年生猪均价或超过预期。

出栏量高增、成本控制得当的生猪养殖企业当前仍具有较好投资价值，推荐牧原股份、中粮家佳康等。

转基因商业化稳步推进，继续推荐种植板块。

转基因玉米商业化促进行业技术升级换代的同时，也将带来行业体量扩容、格局的洗牌和行业监管的逐步规范化，种业有望结束混乱无序竞争的状态，走向龙头集中的格局。

“剩者”将带来业绩和估值的双重提升。

重点推荐种业板块，相关受益标的大北农、荃银高科、登海种业。

农产品价格上涨，推荐种植板块。

近期玉米期货价格上涨至2700元/吨以上，创历史新高。

随着玉米供给的短缺，预计作为饲用玉米的重要替代品小麦饲用需求将明显增加，小麦将持续去库存，小麦价格或将受玉米带动而上涨，水稻价格也有望受小麦价格上涨带动而抬升中枢。

推荐种植产业链公司，重点推荐苏垦农发、中粮糖业等。

风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等。