中原期货-螺纹热卷日报：节前减仓钢价高位震荡，静待节后需求重启-210210

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宏观要闻中国1月货币供应量M2同比增长9.4%，预估为10.1%，前值为10.1%。

中国1月社会融资规模增量为51700亿元，预估为46000亿元，前值为17192亿元。

中国1月新增人民币贷款35800亿元，预估为35000亿元，前值为12552亿元。

供需现状现货方面，2月10日现货休市报价持稳：全国螺纹钢均价4358元/吨，环比持平；上海热卷4.75mm报价4650元/吨，环比持平；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1104元/湿吨，环比涨18元；废钢市场报价停止，基地基本放假。

期货方面，日内黑色系继续偏强运行，螺纹05合约收于4404元/吨，跌0.36%；热卷05合约收于4618吨，跌0.17%。

逻辑分析节后最后一周，受外部宏观资金宽松、疫情防控得力等因素提振，黑色系整体低位回升，螺纹再度涨至前高4400附近，也反映市场对节后钢材旺季需求启动寄予厚望。

但由于海外金融市场春节正常开市，仍需警惕疫情等风险再度发酵。

前期建议在4200成本附近做多钢材，目前价格涨幅较大，建议投资者节前落袋为安，产业客户可逢高介入套保头寸，待节后开市根据形势布局新年仓位。

此外，工信部表态要确保今年粗钢产量下降，因此中长期关注做多钢厂利润策略，多成材空原料。

策略建议前期05多卷空螺头寸节前可逢高减仓；热卷5-10正套逢低建仓。