安信证券-莱美药业-300006-向中恒集团等定增募集10.84亿元，公司盈利能力有望得以优化-210218

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■事件：2021年02月09日公司发布公告，以4.5元/股的发行价格向中恒集团、中恒同德、广投国宏非公开发行股票不超过2.44亿股，募集资金10.84亿元。

■向中恒集团等非公开发行股票募集10.84亿元，用以偿还借款和补充流动资金：公司以4.5元/股的发行价格向中恒集团、中恒同德、广投国宏非公开发行股票2.44亿股，合计募集资金10.84亿元。

扣除发行费用后，7亿元用于偿还借款，其余部分用于补充流动资金。

我们认为：本次非公开发行股票募集有利于公司优化资产负债结构和提高盈利水平，为公司聚焦肿瘤和眼科领域的发展奠定良好的基础。

■强化眼科用药布局，阿托品滴眼液已获医疗机构制剂注册批件：公司持续强化近视、干眼症、视网膜疾病等眼科用药布局。

其中，近视领域，长沙爱尔和湖南迈欧联合开发的硫酸阿托品滴眼液已收到医疗机构制剂注册批件。

视网膜疾病领域，公司通过与友芝友生物签订《战略合作协议》，获得其眼科研发新药Y400湿性黄斑变性（nAMD）双特异抗体药物在中国区优先销售代理权。

■投资建议：预计2020-2022年分别实现归母净利润-3.00亿元、0.78亿元、1.02亿元，分别同比增长-93.5%、126.0%、30.7%；给予买入-A的投资评级。

■风险提示：新药研发不达预期风险、产品销售不达预期风险等。