国金证券-艾德生物-300685-快报符合预期，新产品新合作丰富增长动力-210219

《国金证券-艾德生物-300685-快报符合预期，新产品新合作丰富增长动力-210219（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-艾德生物-300685-快报符合预期，新产品新合作丰富增长动力-210219（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

业绩简评公司发布2020年度业绩快报，全年实现营业收入7.29亿元，同比增长26.0%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长32.5%。

2020Q4实现营业收入2.45亿元，同比增长47.7%；实现归母净利润5333万元，同比增长100.4%，业绩符合预期。

经营分析股权激励影响表观利润。

2020年公司共计提股权激励费用4730万元，若剔除股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税影响），则全年归母净利润为2.27亿元，同比增长32.7%。

分季度看，Q4公司计提股权激励费用约886万元，若剔除股权激励影响，Q4实现归母净利润6219万元，同比增长106.9%。

肠癌早筛试剂盒获批，肠癌检测试剂产品线不断丰富，持续推动公司肿瘤精准诊疗业务发展。

2021年1月，公司研发的人类SDC2基因甲基化检测试剂盒（荧光PCR法）（“畅青松”）获批国家医疗器械三类证，该产品灵敏度高且特异性好，无创无痛，可实现居家取样且快速出报告，是公司在肠癌早筛领域获批的重磅产品，有望提升公司的综合竞争实力。

目前，公司已建成ADx-ARMS、Super-ARMS、NGS、ddPCR、FISH、一代测序、IHC等7大检测技术平台，新技术平台和新产品线的推出将打开公司长期成长空间。

加强与海内外药企的伴随诊断合作，积极拓展业务布局。

公司高度重视与海内外知名药企建立战略合作关系，2020年，公司NGS-10基因产品成为强生肿瘤产品中国市场的伴随诊断试剂；PCR-11基因产品成为安进靶向药物AMG510、默克MET抑制剂Tepotinib、海和生物谷美替尼在中国和日本市场、广生堂创新MET抑制剂GST-HG161在中国的伴随诊断试剂，公司通过多方合作推动业务向海内外拓展延伸。

盈利调整与投资建议考虑到疫情及股权激励摊销费用影响，分别下调20年净利润6%、上调21年、22年净利润6%、6%，预计公司20-22年实现归母净利润1.79亿、2.72亿、3.55亿元，同比增长32%、51%、31%。

维持“增持”评级。

风险提示疫情影响肿瘤临床诊疗和公司业绩表现；新产品放量不达预期；产品研发注册不及预期；政策面降价控费压力。