中原期货-油脂油料日报：关注二月论坛预估，油强粕弱明显-210218

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宏观要闻美联储会议纪要：美国经济可能需要一段时间才能取得实质性进展；目前的货币政策将持续不变，直到经济复苏水平达到此前设定的相关指标；美联储官员们认为，恐怕“未来一段时间”都不会满足缩减资产购买（QE）力度的那些条件；与会者普遍认为随着时间推进，通胀将会上升；与会者指出，整体金融环境仍是高度宽松的；重要的是需要在调整资产购买前进行沟通。

供需现状春节期间美豆价格小幅回落，市场未有新的重要变化。

美国农业部将于本周四周五进行为期两天的农业论坛，对新季美豆的播种面积进行预估，这是市场近期关注的重点。

巴西收割延误加上国内豆粕库存有了较大去化，现货销售压力不大，南美大豆上市的压力可能将延后至3月份以后体现。

后续继续关注南美天气和巴西大豆收割情况。

近期豆粕区间震荡为主。

原油大涨，外盘棕榈油价格也大幅上涨。

棕榈油库存恢复缓慢，南美大豆收割延续，压力延后，菜油库存位于近五年最低水平，油脂基本面仍有较强支撑，价格易涨难跌。

逻辑分析南美大豆上市临近，供应前景巨大，美豆低库存背景下，价格下行空间有限。

春节临近，下游备货告一段落，但南美收割进度缓慢，市场供应压力延后，市场氛围乐观情绪高涨。

策略建议1、豆粕05合约近期企稳，区间震荡为主，单边可暂时观望。

2、豆粕5-9反套继续持有，今日-15。