中原期货-玉米、玉米淀粉日报：节后玉米购销逐步恢复，深加工低库存促进采购-210218

《中原期货-玉米、玉米淀粉日报：节后玉米购销逐步恢复，深加工低库存促进采购-210218（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-玉米、玉米淀粉日报：节后玉米购销逐步恢复，深加工低库存促进采购-210218（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观要闻在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾百点，报收6.4500，离岸人民币对美元短线冲高，最高触及6.4305。

在岸、离岸人民币对美元分别报6.4465、6.4331。

今日人民币对美元中间价较上一交易日调降145个基点，报6.4536。

春节期间，美元指数整体走强，一度站上91关口。

从去年3月下旬算起，至今年初，美元指数已经持续下跌9个多月，期间跌幅超过13%，已经超跌，所以适度反弹在所难免。

另一方面，美国经济基本面相对好于欧洲、日本，这必然对本已大幅下跌的美元指数起到支撑作用。

供需现状从现货供给端看，国内地区玉米现货均价预计稳定2890元/吨，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间为2940-3040元/吨，同时小麦谷物替代玉米比例继续上涨，国内小麦与玉米价差为344元/吨；从现货需求端看，基层农户及中间贸易商仍未完全开工，购销尚未恢复，但部分用粮企业正逐步恢复玉米收购工作，根据库存数据显示山东深加工企业春节期间库存已降至低位，节后采购量必定放大；从外盘因素看，昨日CBOT-03玉米报收552.5美分/蒲式耳,USDA最新报告称美玉米期末库存降幅低于市场预期，巴西玉米产量预期未变，阿根廷玉米出口或面临政策压力，农业部对未来增幅预期较为谨慎。

淀粉供给端，原料玉米价格维持高位运行，成本给予企业支撑造就挺价意愿；需求端，山东深加工玉米收购价格多数稳定，局部小涨20元/吨，其他地区下游企业未恢复开工，淀粉价格高位导致下游采购谨慎，市场整体交易冷清，局部企业库存有所增加。

预计短期玉米淀粉价格稳中小幅盘整。

逻辑分析近期非瘟影响超预期叠加春节消费需求推动生猪提前集中出栏，对后续饲料需求应略微调整，但深加工库存低位预计采购需求大。

国内玉米仍存庞大缺口，政策替代需持续关注，美玉米外盘受USDA报告超预期库存影响有所下跌，但美玉米出口超预期造成外盘高位震荡，后续密切关注政策替代、高量美玉米到港情况及非瘟对生猪存栏实际影响。

策略建议1、玉米主力高位震荡，建议回调谨慎做多。

2、淀粉-玉米05合约反套，今日价差408。