中原期货-螺纹热卷日报：商品节后开门红，关注钢材下游复苏力度-210218

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宏观要闻春节后现金逐步回笼，本周中国央行公开市场共3800亿元逆回购和2000亿元MLF到期。

其中，周四和周五逆回购到期规模分别为2800亿、1000亿元；周四还有2000亿元MLF到期。

由于春节期间到期资金顺延至工作日到期，节后首日即2月18日有2000亿元中期借贷便利（MLF），叠加2800亿元逆回购到期。

供需现状现货方面，2月18日现货迎来开门红：全国螺纹钢均价4458元/吨，环比节前涨100元；上海热卷4.75mm报价4750元/吨，环比涨100元；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1144元/湿吨，环比涨20元；废钢市场多数仍在放假，报价不多。

期货方面，成材高开偏强运行，螺纹05合约收于4529元/吨，涨2.84%；热卷05合约收于4708吨，涨2.17%。

逻辑分析最新钢联数据显示，春节期间全国五大材产量回落，库存大幅累积，表观消费降至低点，符合季节性规矩。

具体看，螺纹产量降幅较大，热卷则继续增加，主要还是利润因素导致；卷螺总库存均增加，表需回落。

节后需要持续关注下游复工钢需启动时点和幅度。

假期海外资本市场表现不俗，除贵金属回落外大宗商品多数飘红，原油涨幅较大。

疫情防控形势缓和，市场风险偏好回暖，美三大股指持续收涨，预计国内金融市场有望迎来开门红，工业品走势偏强运行。

此外，工信部表态要确保今年粗钢产量下降，因此继续关注做多钢厂利润策略，多成材空原料。

策略建议逢低介入卷螺多单；热卷5-10正套继续建仓。