中原期货-PTA日报：期价高开走稳，后市震荡偏强-210218

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宏观要闻美国历史性的极寒天气造成的供电问题以及石油供应中断仍在提振油价，二叠纪盆地的原油生产因严寒天气而冻结，美国原油产量下降超过40%或400万桶/日。

供需现状国内外供给收紧，下游需求超预期。

出现累库。

逻辑分析2月18日国内PTA现货市场走高。

期货盘面高开后震荡趋稳，较节前上涨3.77%。

假期原油市场大幅上涨，PX自身供需去库，加工差也有一定程度的修复，因此PTA成本端受到支撑，价格大幅走高。

从后市看，成本驱动暂未有抑制，短期或延续上行；供需方面，供应端潜在检修装置偏多，且当前低加工费及高库存增加检修的可能性，而需求端却超预期，因此PTA在三四月份或出现阶段性的供需错配，利多市场。

整体而言，成本端及供需基本面对后市价格形成支撑，预计市场仍延续强势，同时考虑节后情绪及资金面因素，有望出现震荡。

策略建议操作策略：短期震荡偏多思路对待，05合约变动区间4100-4400，逢回调可做多，轻仓操作；基于中长期供需压力，5-9可反套。