东吴证券-化工行业2021年2月第三周周报：国际原油价格大幅上涨，顺周期化工板块涨势持续-210221

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本周板块表现:本周上证综指报收3,696.17，本周累计上涨1.12%，深证成指本周下跌0.87%，化工板块（申万）上涨1.35%。

本周化工个股表现：原油市场上行，部分顺周期低估值小市值化工股本周迎来较大涨幅，涨幅居前的个股有博汇股份、ST德威（反弹）、金牛化工、山东玻纤、广东榕泰、新乡化纤、海利得、兴化股份、恒大高新、中泰化学。

本周原油市场动态：本周在极寒天气的持续影响下，原油供应大幅下降，国际原油价格大幅上涨。

本周ICE布油报收62.91美元/桶（两周内涨幅+6.02%）；WTI原油报收59.24美元/桶（两周内涨幅+4.20%）。

重点化工品跟踪：本周检测的化学品涨多跌少。

多数化工产品价格有较大涨幅。

本周涨幅前五的产品辛醇（37.41%）、DOP（31.43%）、正丁醇（30.54%）、液氯（20.66%）、丙烯酸丁酯（20.16%）。

国际原油大涨，利好大宗原料商品市场。

国内市场辛醇库存低位，本周业内开工率高，辛醇价格大幅上涨，涨幅达37.41%。

正丁醇库存低位，本周收获较大涨幅达30.54%。

随着部分碱厂停工减产，液氯价格止跌回暖，收获较大涨幅。

由于原料苯酐、辛醇价格继续高涨，本周DOP价格持续走高。

化工行业年度投资主线：周期主线中，随着新冠疫苗获批上市，全球经济复苏或将成为全年投资主线，顺周期化工品有望迎来主动补库存行情；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自控可控将持续带来电子化学品国产化率的提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转，推荐顺周期白马股荣盛石化、万华化学、宝丰能源、三友化工、龙蟒佰利，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强和东材科技。

风险提示：油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。