东吴证券-计算机应用行业：关注信创反弹机会，党政行业招标进行时-210221

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投资要点行情回顾：本周计算机行业(中信)指数上涨1.87%，沪深300指数下跌0.50%，创业板指数下跌3.76%。

春节后两天市场风格发生明显变化，之前的抱团标的有所调整，我们认为需要继续关注监管政策对投资者结构和资金投向的影响。

信创、医疗信息化等板块在这两天有较强的表现，我们对此首先定性为超跌反弹，虽然前期板块基本面持续向好，但抱团行情下机构资金离场导致股价一再下跌。

此轮反弹能否持续还有待观察，但我们看好信创的观点一如既往，并不因股价波动而影响我们的研究和判断。

在当前位置，首推基本面拐点最大的信创，其次是白马方向云计算、网安，弹性方向金融IT，另外关注景气新赛道：智能网联汽车和工业软件。

标的上优先考虑目前公募持仓比例还不算高，同时综合质地不错估值不贵未来增长良好的品种：中国长城、中国软件、用友网络、启明星辰、科大讯飞、东方通、安恒信息、神州数码、奇安信、卫宁健康等。

热门大票白马建议继续关注：金山办公、广联达、深信服、恒生电子，港股关注金蝶国际、明源云、中国软件国际、金山软件等。

本周我们对市场上针对信创板块的担忧进行了回应，然后阐述了我们认为信创产业基本面在持续向好的逻辑。

自去年8月至今近半年以来，信创板块表现低迷，大幅跑输同时期主要市场指数，主要是因为在抱团行情下机构资金持续离场导致股价下行。

节前市场担心中美缓和信创推进放缓，板块出现较大调整。

但从行业近期推进情况看，招标加速落地，有望打消市场疑虑。

同时我们认为信创事业在党和国家的战略规划中优先级较高，政府预算并不是主要矛盾，即便是在疫情严重的2020年，信创产业推进速度也是远超预期。

随着行业信创的普遍展开，行业客户付费意愿和付费能力更强，更加看重产品的性能和适用性，价格战的情况会有明显改善。

近段时间以来，国家在顶层设计上更加强调信创产业发展的重要性，2021年2月19日，中央深改委强调加快功课重要领域“卡脖子”技术，有效突破产业瓶颈，牢牢把握创新发展主动权。

现在各地政府已启动2021年新一轮信创招标，预计全国今年招标规模高于去年。

自去年国资委要求以来，各央企已经陆续开始大规模招标，长期空间远大于党政市场。

根据相关公司2020年业绩预告情况，均超出市场预期，证明了信创板块较强的盈利能力，兑现了之前的产业逻辑。

建议关注信创超跌后的布局机会，细分龙头：中国软件、中国长城、金山办公、东方通；其它关注神州数码、太极股份、中孚信息、卫士通、中科曙光、诚迈科技、福昕软件等。

风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风险超预期。