兴证期货-甲醇周度报告：甲醇上方空间有限，暂以观望为宜-210222

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行情回顾上周郑醇主力合约MA2105有所反弹，开盘2305，收盘2387，最高2413，最低2292，涨跌幅6.18%。

现货方面，上周内地甲醇市场稳中有升；沿海甲醇市场弱势下滑。

后市展望从基本面来看，春节假期后国内甲醇开工率继续小幅上涨，上周全国甲醇开工率75%（0%），西北甲醇开工率87%（1%），西北地区延长中煤二期和神华榆林新装置逐步量产，加之西南天然气复工，内地供应整体充裕，春节假期期间内地工厂库存压力不大，节后纷纷推涨出厂价。

港口方面，上周卓创沿海库存93.3万吨（-2.4万吨），小幅去库，主要兑现前期海外装置检修预期，预计2月19日到3月7日沿海地区预计到港在48万吨左右，但近期江苏下游工厂库存充足且集中到港卸货，江苏重要公共仓储也将集中到港卸货，预计本周沿海甲醇库存或将有所积累。

春节假期后，沿海贸易商观望心态较浓，港口价格弱势下滑。

需求方面，传统需求上周平稳，MTO开工率87%（-1%），总体变化不大。

春节假期外盘原油上涨较多，对节后化工品市场形成一定利好支撑，甲醇也借势上涨，但从甲醇自身基本面来看，虽然内地出厂价有所提涨，但整体供应充足，需求端恢复情况仍有待观察，供需面较节前变化不大，预计上方空间有限。

策略建议暂以观望为主。

风险提示暂无。