国海证券-海外宏观周报：港股“洼地”填平了吗-210222

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投资要点：港股“洼地”填平了吗本轮港股行情不完全是“大水漫灌”。

（1）、去年以来，推动恒指上行的前10大股票行业主要集中在资讯科技和金融业上；（2）、其次，从分行业市值来看，医疗保健业、资讯科技业、非必须性消费等行业更受市场青睐，市值均完成翻一番。

南向资金对资讯科技业尤为关注，在以美团和腾讯控股为代表的龙头股上抱团行为明显。

在资金抱团南下的背景下，目前医疗保健业、资讯科技业的价格洼地已不再明显，未来或许应关注前期受关注较少的行业。

结合目前，海外通胀预期上行剧烈，极端天气频发，或许当下港股能源业和原材料业的估值相比更为合理，是未来值得关注的板块。

上周新公布重要数据欧盟公布2月制造业PMI，录得57.7，较上期上升2.9；美国1月PPI同比录得1.8%，较上期增速上升1个百分点，环比录得0.8%，较上期增速上升0.3个百分点；美国上周初次申请失业金人数录得86.1万人，较再上周增加1.3万人；美国1月份零售和食品服务销售额同比录得7.43%，较上期增速上升4.9个百分点；美国1月份零售销售额同比增速录得5.73%，较上期增速上升7.14个百分点。

美联储基准利率预期截至2月19日，联邦基金基准利率期货隐含升息预期有所上升，今年9月份、11月份、12月份加息至25-50BP概率均为9.5%。

疫情方面主要国家单日确诊继续下降。

疫苗接种方面，以色列和阿联酋百人接种率依旧最高，分别达78.8%和51.66%。

美国和英国的百人接种率紧随其后，分别达18.46%和26.73%。

风险提示金融市场系统性风险、新冠疫情变化。