中银国际期货-黑色金属周报-210222

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钢矿焦：双焦价格下跌，钢厂利润改善钢材：春节期间，全球疫情受到控制，欧美经济体经济快速恢复，工业品价格大幅上涨。

与此同时，2021年节后，我国雨水偏少气温偏高，市场预期下游需求启动早于往年同期，钢材价格开始拉涨，钢厂利润出现好转。

铁矿石：矿石价格随外盘出现明显上涨，接下来钢厂库存的变化将影响矿价短期走势。

本周港口库存环比继续上升，且澳巴发运量环比大幅增加，预计未来1-2周，矿石库存继续上升。

但长期偏紧的基本面及高位的基差使得继续封低买入是较好的策略。

焦炭：在节前连续15轮上涨后，春节期间焦化厂库存出现上升，钢焦博弈加大，唐山地区焦炭企业开始第一轮调降100元。

焦煤：春节后国产焦煤产量逐步恢复，进口焦煤量也逐步增加。

与此同时钢厂钢材库存高位，焦炭价格开始下跌，导致焦煤需求环比下滑，焦煤库存出现上升，价格出现调整。