中银国际期货-国债期货周报-210222

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宏观概览本周将有2月份关键期限国债集中发行，国债现券供给压力加大。

本周将有450亿元2年期、450亿元5年期、430亿元10年期现券，以及200亿规模91天贴现国债发行。

总发行规模为1530亿元，比上周增加了1330亿元，供给压力大幅增加。

主要原因是因为春节黄金周假期导致2月份关键期限国债面临发行压力，本周是2月最后一周，必须集中发行完毕。

疫情以来各国央行主动投放流动性导致全球通胀预期高涨，在疫苗不断接种和央行的流动性注入下，市场对经济恢复的信心增加，并且开始产生加息担忧。

周末欧美主要国家2月份PMI数据表现普遍超预期，政策层面的表态也多维持了对支持经济复苏的表态。

近期全球大宗商品价格也开始出现普涨局面。

美国新政府上台后还在推进1.9万亿财政刺激法案投票在众议院顺利通过。

后续在流动性支持和刺激法案之下，市场对经济恢复的预期进一步加强。

也对全球央行货币政策转向的担忧逐渐产生。

近期美国国债收益率持续反弹。

国内方面，本周是宏观经济数据的空窗期，周末将有PMI数据发布，市场关注即将到来的全国两会所传递的政策方向信息。