中原期货-油脂油料日报：美豆窄幅震荡，油强粕弱明显-210222

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宏观要闻21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件正式发布。

这份文件题为《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，提出全面推进乡村振兴，加快推进农业现代化。

力争2021年农业农村现代化规划启动实施，脱贫攻坚政策体系和工作机制同乡村振兴有效衔接、平稳过渡。

供需现状美国农业部二月论坛预估美豆新年度播种面积将达到9000万英亩，高于预期的8940万英亩，也高于去年的8310万英亩，美豆年度结转库存为1.45亿蒲式耳，略高于去年的1.2亿蒲式耳，库存水平仍不高。

巴西收割延误加上国内豆粕库存有了较大去化，现货销售压力不大，南美大豆上市的压力可能将延后至3月份以后体现。

后续继续关注南美天气和巴西大豆收割情况。

近期豆粕区间震荡为主。

原油大涨，外盘棕榈油价格也大幅上涨。

棕榈油库存恢复缓慢，南美大豆收割延续，压力延后，菜油库存位于近五年最低水平，油脂基本面仍有较强支撑，价格易涨难跌。

逻辑分析南美大豆上市临近，供应前景巨大，但美豆低库存背景下，价格下行空间有限。

南美收割进度缓慢，市场供应压力延后，市场氛围乐观情绪高涨，整体看油强粕弱格局明显。

策略建议1、豆粕05合约近期企稳，区间震荡为主，单边可暂时观望。

2、豆粕5-9反套继续持有，今日-35。