天风证券-商业贸易行业：老鹰教育A股IPO过会，A股教育再添艺教新兵-210224

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2月23日，老鹰画室IPO正式过会据深交所公告，创业板上市委第12次审议通过杭州老鹰教育科技股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

艺术教育培训机构老鹰画室（老鹰股份）IPO正式过会。

我们认为，老鹰IPO过会：①体现监管政策对于教育公司特别是非学历教育鼓励支持的上层态度，借助资本市场加速发展做大做强；②将有效丰富教育板块特别是A股教育可选标的，借助直接IPO通道未来或有更多教育资产实现证券化；③老鹰所属艺术教育赛道处于产业发展早期，市场大供给散，为龙头诞生提供优质环境。

老鹰主营美术培训面授业务，师资力量雄厚，学员艺考成绩亮眼老鹰画室是一家营利性民办美术培训机构，主要以面授方式为学员提供美术培训服务。

公司服务的学员包括美术艺考生和其他对美术感兴趣的人群。

公司针对美术艺考学员开设有素描、色彩、速写以及设计等课程。

另外，公司还针对不同年龄段的人群开设暑期班、寒假班、周末班，提供基础性和提高性两个阶段培训课程，以满足不同层次的培训需求。

经过近十年的发展，公司已形成场口、银湖、象山、深圳、温州、义乌、成都七个校区，教职工近600人，2019学年共培训美术艺考学员4,700多人，培训美术兴趣学员2,500多人。

公司拥有较为优质的师资力量，建立了完善的教学体系，学员经过培训后美术素养和绘画水平得到快速提升，在历年美术艺考中成绩表现优异。

以2019年为例，公司学员参加浙江省联考取得90分（含）以上成绩的有224名；共取得九大美院合格证2,891张；2,866人被本科院校正式录取，其中730人被九大美院录取（含中国美院312人）。

财务方面，老鹰股份2019年收入2.87亿，归母净利0.8亿；20年1-9月收入1.44亿；归母净利0.12亿，预计2021伴随疫情影响消除收入利润或快速增长。

目前艺术教育相关上市公司华夏视听教育或将于21年3月纳入港股通交易，艺教学历+培训，内生+外延齐头发展，建议关注！风险提示：老鹰股份盈利不及预期；华夏视听未纳入港股通；恒指公司未近期发布检讨公告。