中信期货-化工品月度策略会纪要：煤炭大跌后，化工有哪些结构性机会-211117

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报告要点10月下旬以来，动力煤期货大幅下跌，最近在800元附近再次止跌，而坑口煤价持续阴跌状态，目前煤炭供应也逐步充裕，煤化工开工有所回升，而原油持续高位震荡中，化工品煤弱油强仍在延续中。

考虑到煤价跌势已趋缓，且冬季需求旺季逐步临近，叠加化工品内部目前现实和预期端的差异性，未来是否会有一些结构性机会了，下面我们来重点探讨。

摘要：甲醇：等待预期利好兑现，甲醇或逐步震荡反弹尿素：估值支撑叠加预期利好，尿素有望企稳反弹PVC：回归供需定价，行情震荡偏弱聚烯烃：强现实难持续&弱预期难逆转，反弹或有反转难现苯乙烯：相对估值低位波动，绝对价格取决于原油表现聚酯产业链：低估值提供安全边际，弱供需抑制反弹高度。