中信期货-油脂油料白糖策略日报：受宏观及原油上涨提振，板块近期呈震荡偏强-210224

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【信息】：（1）豆油：据GFS预计，未来一周（2月24-28日），阿根廷西北部地区预计会出现几场阵雨，近几周持续的干燥有利于早熟作物的收获，但也引发了对未成熟玉米和大豆作物生长的担忧。

未来第二周（3月1-7日），阿根廷中部及北部地区预报有阵雨。

另据据阿根廷农业部的报告，截至2月17日过去的一周，阿根廷北部出现了充沛的降雨，特别是在西北地区和布宜诺斯艾利斯沿海地区，部分地区累计降雨达到了100毫米。

未来一周，预计不会有大量的降雨累计，但可能会出现大范围的阵雨。

点评：阿根廷降水预期继续改善，料对油脂价格形成抑制。

（2）白糖：印度糖厂协会(ISMA)称，2020-21榨季至今，印度已经签约出口了大约250万吨糖。

在2020年10月1日至2021年1月31日期间，已经出口大约70万吨实物。

这其中包括按照2019-2020榨季最大可容许出口配额的出口，该配额延长到12月末。

大约40万吨按照当前的出口政策出口。

点评：印度出口情况或短期影响原糖近月价格。

根据交易信息，截至目前，估计约250万吨糖签约出口。

（3）豆类：盘中一则关于巴西部分城市因新冠疫情而封锁得消息引发市场异动。

点评：圣保罗并非大豆主产区，料影响有限。

但盘面反映也恰恰说明了当前市场人心思涨。

做空需谨慎，长线仍看多。