国投安信期货-生猪日报-210223

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●综合看，现货方面，出栏均价跟随出栏均价趋势下行，未现拐点，节后拔牙导致的供给增量仍存，预计现货下跌趋势将在3周内结束，看涨3月中旬现货价格。

当前仔猪受损严重，2月18日仔猪价格已上涨至1829元/头，按照130kg出栏、20%死亡率推算，8月底外购仔猪出栏成本底价已升高至30.88元/公斤，散户补栏还在等待出栏价首先出现上涨，仔猪需求还未完全释放，未来仔猪价格还将继续上涨，相应继续抬高09出栏价下限。

资金方面，一方面，今日国内生猪养殖股票普遍下跌，投机资金炒作非瘟情绪有所降温，券商类期货做多持仓大幅下降，利空盘面。

另一方面，生猪上市首日大量套保沉淀资金在当前点位面临止盈，利多盘面。

期货方面，当前时阃点距离2109合约太远，现货涨跌无法证明或证伪市场逻辑，当前还未到交易09合约基本面绝对量时刻。

基于此，如果只考虑基本面相对变化，假设25000为市场认可的LH2109基准价，只考虑非瘟因素，1月非瘟将抬高LH2109价格下限4620点至29620点。

考虑到2月能繁、小猪存栏环比仍不容乐观，这一区间价格下限还将继续上涨。

3月份大概率出现现货上涨或将影响市场情绪，有望形成期现共振助涨。

操作建议:09、11前期多头继续持有，逢低加仓，期待09突破30000点;多LH2111空LH2201和多LH2109空LH2201策略继续持有。