国投安信期货-玉米日报-210223

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[行情观点]黑龙江气囟唐诮快速回暖,低趴粮出售在即:中央气象台预测，2月26日8时至28日8时，东北将迎来一波气厣仙，除黑龙江北部地区外，黑龙江地区气温将升高至4-8度，部分地区12度。

气温升高不利低趴被存储，结合正月十五后时间节点，预计低趴粮将开始大量出售，供给增量预计将打压东北五米现货价格。

综合看，玉米上涨逻辑的前提是一致性的看涨预期和现货上下游成本转移能力的顺畅。

目前.看，原地过节导致节后玉米深加工利润下滑不及预期，但饲用需求受非瘟影响大幅受挫，动摇玉米成本转移逻辑。

未来短期气温回暖即将引发的低趴粮释放，预计短期东北现货价格将承压，一旦东北现货形成趋势性下跌或将引发东北29000万吨贸易库存的释放，并引发市场资金交易基本面，考虑到20/21玉米不存在供需缺口，建议玉米2105长期空头继续持有，期待节后成本传导逻辑的坍塌;多生猪、空玉米策略继续持有。