银河期货-1月央行资产负债平衡表分析：扩表，外汇占款回升，但相对有限-210224

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市场对一月央行资产平衡表的关注主要集中在外汇占款的增加，其实，相对于近2月商业银行结售汇大幅顺差而言，外汇占款的增加是比较有限的。

说明央行并没有积极收购外汇资产，另一方面也说明商业银行在出现大量结售汇顺差的情况下，也没有集中向央行进行二次结售汇。

数据显示，金融机构的外汇资金运用和其他存款性金融机构的国外资产1月均有一定增加。

在央行外汇占款增加相对有限，而商业银行结售汇顺差大幅增加的情况下，其他存款性公司存款却出现减少，说明先前有人分析商业银行结售汇增加而导致商业银行不得不用超额准备金买入外汇，当居民将结汇形成的人民币存入银行，从而导致银行的法定存款准备金回升而导致市场流动性减少的分析并不站得住脚。

昨日晚些时候，央行公布了1月资产负债平衡表，报表显示，1月央行报表在12月扩表的基础上继续扩表。

在资产端方面，主要还是其他资产的增加，外汇占款也出现一定增加。

在负债端方面主要是因货币发行、政府存款和其他负债的增加，但基础货币因其他存款性公司存款的大幅减少而大幅减少。