开源证券-传媒行业深度报告：Clubhouse带火语音社交，小众语音社区或脱颖而出-210224

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Clubhouse风靡原因：高门槛、设计简洁、名人荟萃Clubhouse是全球在线语音社交平台，定位为高质量、精英化的线上沙龙。

App上线初期，Clubhouse团队邀请美国嘻哈圈老前辈、著名电视节目主持人奥普拉等名人入驻，奠定了高质量的用户基础。

2021年2月1日，马斯克宣布将在Clubhouse上开设房间交流，更是成功吸引众多听众。

Clubhouse采取严格的邀请制度，每名注册用户仅拥有2个邀请名额，入驻的高门槛有利于保持小众、精英的平台调性。

此外，Clubhouse产品设计极度简洁，专注语音聊天功能，不支持打字或视频等其他形式；同时，“听后即焚”的无回放模式鼓励用户无负担地畅所欲言，更能调动聊天室气氛。

更重要的是，Clubhouse齐聚各行业名人、顶流明星，不断输出高质量的聊天内容，在保持平台内容高水准的同时又吸引了众多追随用户。

对于普通用户而言，Clubhouse也为其提供了直接与大咖交流、学习的机会，并使其拥有与社会名流平等的表达权力。

根据七麦数据，2021年2月10日，Clubhouse荣登全球十多个国家/地区的AppleAppStore社交榜应用榜首。

海外大型在线语音社交平台主攻各自细分领域由于地区文化、用户人群偏好等差异，各圈层语音社交需求不同，因此小而精的发展模式更容易脱颖而出：Clubhouse定位小众、精英化的线上沙龙，Yalla专注MENA地区语音娱乐聊天，Tiya主攻Z世代人群的休闲娱乐时间。

（1）Yalla：MENA地区在线语音社区龙头，目前已形成“Room+Moments”的完善成熟社区生态，聊天打赏、充值会员、升级高级功能等变现方式多样。

根据Yalla公司公告，以2020年第二季度的下载量计，Yallla是卡塔尔、沙特、阿联酋等7个国家排名第一的娱乐类移动应用；2020年第三季度，Yalla的ARPPU高达26.9美元，或验证该模式已跑通。

（2）Tiya：国内UGC音频社区荔枝（LIZI.US）的出海产品，聚焦与朋友一起玩游戏、唱歌等线上场景，更加强调社交关系的连接。

目前AmongUsMatch、Roblox_Piggy等游戏相关话题仍为平台内聊天室的重要主题。

目前国内未出现可对标Clubhouse的产品，未来小众语音社区或有望胜出国内短视频平台抖音和快手均已布局语音聊天室，定位倾向于大众娱乐向聊天。

快手于2021年春节期间在快手聊天室推出“快手大家说”栏目，连续8天邀请各界名人进行聊天，或意在增加更多专业性的知识会谈内容。

目前，国内综合性语音娱乐直播平台众多，却缺乏专攻细分领域的语音社交平台，或难以满足不同圈层人群的语音社交需求，暂未出现可对标Clubhouse的产品。

2021年2月11日，映客推出对话吧App，定位为采用邀请制度的高质量语音社交平台，或是对于细分领域语音社交的一次探索。

我们认为，未来小众的在线语音社交平台或通过聚焦细分需求和挖掘兴趣垂类，有望在以全民泛娱乐聊天为主的市场中开启黑马模式。

同时，依托各行业大V们的自带流量，平台可自然拓展知识付费、广告等变现模式。

语音社交板块受益标的包括Yalla、荔枝和映客。

风险提示：市场竞争加剧、用户增长不及预期、变现方式开拓或存在瓶颈等。