东海期货-贵金属产业链日报：美联储表示缩减量化宽松为时过早-210225

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黄金：长期美债利率存上行动能，多空博弈加剧1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内长期美债利率仍未追上高企的通胀预期，金价支撑来自实际利率仍处在低位。

2.操作建议：金银比空单持有3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻4.背景分析：周三夜盘黄金主力合约收报376.80元/克。

10年期美债利率一度升至年内高点1.4%，黄金承压。

美联储主席鲍威尔表示，美联储希望通胀预期被锚定在2%，而不是低于2%。

尽管他仍然相信美国最终会实现通胀目标，但预计可能要花三年多的时间才能实现这一目标。

美联储副主席克拉里达表示，现在谈论缩减量化宽松政策还为时尚早，目前的货币政策在当下和今年剩下的时间里都是合适的。

据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89.6%。

加息至0.25%-0.50%区间的概率为10%，加息至0.50%-0.75%的概率为0.4%。