东海期货-能化产业链日报：油价高位震荡-210225

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原油：油价高位震荡1.核心逻辑：尽管美国原油库存连续四周大幅度下降，然而传言伊拉克2月上半月产量已经增加，沙特可能在下月会议上宣布停止单方面减产，美国得州电力有望恢复供应。

另一方面美国上周初请失业金人数远超预期，表明美国经济复苏进程缓慢，国际油价高位震荡。

2.操作建议：多单止盈。

3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动4.背景分析美国休斯敦航道运输在上周的冬季风暴之后慢慢恢复正常，尽管预计生产不会很快完全恢复。

一些美国页岩油生产商预测，第一季度石油产量将下降。

欧佩克及其减产同盟国将于3月3日通过视频举行市场监督委员会会议，讨论第二季度产量政策，普遍预计随着油价反弹，欧佩克将缓解减产力度。

由于德克萨斯州寒冷气候冻结了炼油厂设备，加之电力中断，上周美国得克萨斯州每日590万桶的炼油能力受到影响。

有机构估计截止2月19日的一周，美国炼油厂开工率可能为79.3%，比前周下降3.8%，如果得到美国能源信息署数据证实，这将是去年9月4日以来美国炼油厂开工率最大的周降幅。

接受《华尔街日报》调查的11名分析师平均估测截止2月19日当周，美国商业原油库存减少490万桶，11名分析师有9名估测美国原油库存减少，1名估测美国原油库存增加，1名估测美国原油库存稳定不变，估测值在减少1000万桶到增长310万桶之间。

《华尔街日报》调查的11名分析师平均估测，上周美国汽油库存减少300万桶，估测范围在减少1200万桶到增加170万桶之间；估测包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少440万桶，估测范围在减少1400万桶到增加170万桶之间；预计美国炼油厂开工率75.1%,降低8%。

欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据令人意外，数据显示，截止2月19日当周，美国原油库存4.69亿桶，比前周增加100万桶，汽油库存增加6.6万桶，馏分油库存减少450万桶，备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加280万桶。

分析师认为，炼油厂开工率下降导致原油库存增加。

美国石油学会数据显示，同期美国炼油厂原油日均加工量减少了220万桶，即一周减少880万桶。