国投安信期货-铁矿石周报：海外复苏预期提振，短期走势较强-210222

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行情要点--复苏预期提振，节后存在补库需求。

近期，海外疫苗及疫情持续改善，美国1.9万亿美元刺激政策有所进展，海.外复苏预期提振下，铜、镍等有色商品创近年新高，铁矿石、成材等黑色系商品的市场预期及期现货价格也大幅走强。

同时，节后钢厂利润有所改善，高炉开工率小幅回升，经过假期消耗厂库也有所下降，后期钢厂仍有一定补库需求，将对铁矿石形成一定支撑。

海外供给相对平稳，地矿生产将有所回升。

前期西澳热带气旋影响结束后，澳洲本期发运增幅较大，近期澳、巴等海外发运相对往年仍处于正常水平，后期应关注澳洲飓风及巴西降雨等季节性因素可能对供给端产生的阶段影响。

同时，随着春节后监管恢复正常及气温的升高，国内地矿产量将季节性回升。

因此，铁矿石供给整体稳中有升。

综合分析，铁矿石基差相对成材等品种仍较高，市场对海外复苏、刺激和国内复工较为乐观，短期铁矿石走势较强，但国内地产、基建等下游复产复工节奏及具体情况有待验证，盘面价格已处于近年高位水平，应防范震荡洗盘等风险。

期现价格--截至2月19日，铁矿石12105合约收盘价1117元/吨，环比上期上升112.5元/吨/11.2%，12109-2105价差较节前上升5元至-107.5元/吨。

现货方面，截至2月19日,Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价172.35美元/吨，环比上升9.05美元/吨/5.54%;截至2月19日，港口最便宜可交割品折盘面价1203元/吨，主力合约贴水86元/吨/7.1%。

市场供给---海外发运及港存回升,到港及厂库有所下降。

2月19日，港口矿石库存环比上升188万吨至12707万吨;钢厂进口烧结粉矿库存为1757万吨，环比下降222万吨/11.2%;2月12日，钢厂进口矿库存可用天数为30天。

发货到港方面，2月12日，澳洲对华发运量1391万吨，环比上升347万吨/33.2%;巴西总发货量554万吨，环比上升76万吨/15.9%;四大矿山总发货量1762万吨，环比上升320万吨/22.2%。

北方六港到货量1003万吨，环比下降116万吨/10.4%;北方六港预计到货量1130万吨，环比下降15万吨/1.3%。

整体需求一-港口成交维持低位，高炉开工有所回升。

上周，主要港口铁矿石日均成交量为69万吨，环比下降9万吨/11.9%;日均疏港量环比下降43万吨/13.2%至285万吨;2月19日，全国、河北、唐山高炉开工率66.44%、59.68%、61.59%，环比分别0.83%、0.95%、-0.73%。

风险提示---防范国内外疫情、自然灾害及环保安监政策等引发的风险。