国都期货-豆类晨报：南美新豆上市进度偏慢，短期盘面偏强运行-210225

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操作建议南美方面，未来两周巴西产区降雨略高于平均水平，预计大豆产量将创1.33亿吨以上历史高位，不过收割进度依旧偏慢，AgRural数据，截至2月18日，巴西大豆收割进度为15%，大幅落后去年同期的31%，同时部分城市疫情防控加严，影响运输进度。

而阿根廷产区依旧偏干少雨，产量大概率继续下调。

不过今年阿根廷产区降雨水平高于2018年，南美整体仍是丰产格局。

考虑美豆库存已降至历史低位，巴西大豆集中上市窗口延迟，叠加阿根廷产区天气依旧存忧，短期内外盘偏强运行，不过巴西大豆预期丰产，叠加USDA论坛展望中新作美豆种植面积高于预期，盘面上方仍有压力。

同时国内库存方面，年后大豆及豆粕库存明显增加，部分地区非瘟疫情反弹导致的提前出栏，或影响豆粕短期需求。

综合分析，豆粕走势主要跟随外盘，预计短期宽幅震荡偏强，建议短线多单参与。