中信期货-油脂油料白糖策略日报：宏观面与基本面共振，棉花延续多头配置-210226

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【信息】：（1）棕榈油：马来西亚2021年2月1日至25日与2021年1月1日至25日出口（吨）增加：据Amspec机构，921929对872707（+49222或上涨5.64%）；据ITS，919765对851730（+68035或上涨7.99%）。

点评：截止目前马来棕榈油出口增幅不及产量增幅，料2月马棕供需略宽松。

（2）豆类：据路透，尽管播种延迟，收获期降水过多，巴西20/21年度大豆产量仍可能达到1.33亿吨的记录水平。

点评：近期巴西降水导致大豆出口收获和外运受阻，但同时也将供应压力后移。

（3）白糖：2月上半月，泰国糖厂的日榨蔗量从月初的100多万吨逐渐下降到90万吨左右。

截至2月21日的最新报告数据显示，21家糖厂在2月14日总入榨量为75.5万吨。

OCSB最近对2020/21榨季泰国的甘蔗总入榨量进行了一项调查，预估产量为6600万吨。

点评：泰国产量在预期之内。