天风证券-银行业理财周报：理财收益率环比下降，施罗德交银理财获批筹建-210226

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本期理财收益率环比下降，股份行降幅较大2/15-2/21银行理财平均预期年化收益率有所下降。

本期（2/15-2/21，下同）发行的理财平均预期年化收益率为3.81%，较上期（2/8-2/14，下同）下降6.9BP。

其中，本期1周/2周/1个月/2个月/3个月/4个月/6个月/9个月/1年期限人民币理财预期年化收益率分别为2.90%/3.02%/3.36%/3.61%/3.85%/3.81%/3.90%/3.75%/4.01%。

股份行理财平均预期年化收益率环比降幅较大。

本期六大行/股份行/城商行/农商行发行的人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.38%/4.63%/3.87%/3.79%，较上期变化幅度依次为5.9/-34.3/-1.9/-5.0BP。

本期民生银行发行理财数量较多本期发行理财数量最多的银行是民生银行，达37款。

发行产品数量最多的十家银行分别发行了了37/22/22/19/17/15/12/11/11/10款。

本期发行银行理财583款，其中1-3个月期限理财171款，占比29.3%；债券类理财431款，占比50.4%(同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

本期到期理财主要是1-3月期限的非保本理财本期到期银行理财417款，其中1-3个月期限理财171款，占比41.0%；非保本型理财390款，占比93.5%。

理财底层资产以债券为主，中行样本青睐基金投资中行样本青睐基金投资。

六大行理财产品底层资产主要为债券。

农行/邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有8/4/6/10/5项为债券。

值得注意的是，中行典型样本是唯一投资于基金的样本，其持仓前十中有3项为基金。

2月24日理财子在售产品85款，工银理财13款2月22日施罗德交银理财筹建获批。

施罗德交银理财由施罗德投资管理持股51%，交银理财持股49%。

至此获批理财子公司数目升至25家。

理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。

2/24在售产品期限以1-3年为主，共47款；以固定收益类为主，共76款；以封闭式净值型为主，共66款；以二级（中低）风险为主，共46款。

风险提示：负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快。