方正证券-山东威达-002026-掌控资源承诺项目受益下游景气-210226

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事件：2021年2月26日，公司发布了2020年度业绩快报，2020年公司实现营收21.65亿，同比增长37.45%；实现利润总额2.92亿，同比增长462.04%；归母净利润2.54亿，同比增长315.79%。

加权平均净资产收益率达10.38%。

因第一期股票期权激励计划激励对象实施自主行权，报告期内新增股份3,127,800股，公司总股本由420,098,419股变更为423,226,219股。

事件点评：年度业绩超预期，全年净利润创历史新高2020年归母净利润2.54亿，较上年同期增长315.79%，整体呈现迅速增长态势。

较去年出现大幅增长主要由于1）上年同期计提大额商誉减值导致亏损；2）本年度公司严格控制生产成本和费用支出，使企业运营质量有了明显提升，实现了主营业务收入的大幅增长，公司盈利能力明显增强；3）公司核心业务电动工具配件板块产品订单饱满，市场竞争力显著提高，市场份额大幅提升。

电动工具配件领跑行业，多家龙头企业核心供应商公司传统电动工具业务主要聚焦于钻夹头、结构件等机械部件，其中钻夹头市场份额占据国内50%以及全球40%，钻夹头业务产量和质量连续11年位居世界第一。

公司努力加大新产品、新工艺的研发和自动化改造，从机加工配件拓展到电动工具控制器、电子开关、电池包等电子配件，电子配件类产品在本年度中利润贡献占比超过60%。

充分发挥研发优势，逐渐完善换电生态环境山东威达以客户需求为导向，不断强化精细化管理和提高智能制造水平，充分发挥产品质量优势和技术研发优势，持续深入开展提质降本增效活动。

公司具有螺栓式换电结构的专利120多项，历经5年研发，换电设备和电池是强耦合，公司的行业壁垒很高。

在绑定蔚来的同时，也在加速与东风等其他企业的深度合作，为更多的车厂、运营商提供换电服务。