长江期货-饲料养殖产业日报-210226

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日度观点◆生猪：2月26全国猪价涨跌互现，辽宁猪价25.4-26.8元/公斤，较上日跌0.4元/公斤；河南猪价26-27.4元/公斤，较上日涨0.2-0.4元/公斤。

前期生猪集中抛售较多，目前已逐步减少，局部地区养殖户惜售挺价，部分屠企收购有一定的压力，但是终端需求疲软，本周又有2万吨中央储备肉投放市场，猪价反弹有限，整体窄幅偏弱运行。

由于12-1月非瘟疫情影响，能繁母猪存栏量连续两个月下跌，2月河北、山东、河南区域疫情有进一步恶化趋势，预计2月能繁母猪存栏继续下降，对应10-12月肥猪出栏低于市场预期，以及养殖成本增长，短期利好生猪09、11月合约。

但1月母猪存栏仍同比增加，且非洲猪瘟常态化，不再如2018-19年全面扑杀，在养殖利润高企的情况下，养殖户补栏也积极，2021年的产能还是在逐步恢复中，也制约猪价上方高度。

盘面09短期偏强震荡，不追涨，关注29000、30000压力。

◆豆粕：2月25日CBOT大豆收盘下跌，结束了四连涨走势，因出口报告利空，获利了结也令大豆期货承压。

沿海豆粕价格3700-3800元/吨一线，较昨日稳中波动10-20元/吨，其中（天津3790，山东3750-3800，江苏3710-3760，东莞3730-3750，现货成交清淡。

美豆快接近前期高位1433美分，南美上市压力和出口预期会加剧价格波动，国内养殖需求淡季加上猪瘟发作，需求不及预期，豆粕价格或受到打压，但美豆库存去化显著，美豆新作面积增加，供给仍然偏紧。

南美天气和物流担忧并存，制约供给增加幅度与速度，一旦南北美天气出现问题，全球大豆平衡表继续收紧，提升远期进口大豆成本，叠加生猪产能逐步增加，国内养殖需求向好利于豆粕库存去化，中长期豆粕价格重心有望继续上移。

操作上价格调整至3200-3350成本支撑附近逢低多思路不变，下游逢低补库保持安全库存。

◆玉米/玉米淀粉：2月25日，全国玉米均价2937元/吨，较上一交易日持平。

现货报价涨跌互现，山东的深加工玉米价格出现下滑，今年玉米供需相对偏紧，当前主产区售粮进度快于往年，部分农户余粮见底，市场有惜售、观望情绪，不过近期受非洲猪瘟影响，生猪存栏恢复出现波折，谷物在饲料中对玉米的替代也越来越多，使得玉米现货价格在部分地区出现回调，当前玉米现货价格预计高位震荡，关注政策指引，期货高位震荡。

◆鸡蛋：2月26日山东德州报价3.7元/斤，较上一交易日稳定，北京报价3.75元/斤，较上一交易日稳定，今天现货整体平稳，近期华北地区大雪使得鸡蛋的运输受到一定的影响，鸡蛋价格保持稳定，鸡蛋现在虽然还有库存，但养殖成本的高位，鸡蛋价格下跌也比较难，加上今年上半年在产蛋鸡存栏量逐步下跌，使得部分贸易商有存冷库蛋的想法，关注库存情况，当前期货存较高升水，现货难涨，期货短期难有上涨动力，以震荡为主。