华安期货-2021年3月棉花市场展望：消费可期，棉价偏强运行-210226

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要点提示：1.国际棉花价格仍有上行动力；2.内外棉价差大幅缩小；3.纱、布库存水平较低；4.纺服消费有活力。

市场展望与投资策略：新季美棉播种面积或稳中趋降，天气题材蓄势待发，全球纺织产业复苏势不可挡，棉花消费增加，国际棉价仍有上行动力。

国内新棉播种面积预计趋稳，目前春耕准备工作正有条不紊的进行，后续关注产区天气。

节前纱、布库存偏低，节后下游有补库需求，且纺服消费旺季即将到来，无论是对棉花，还是棉纱都有较强的支撑。

春节期间表现优异的服装消费，也令市场信心大增，郑棉重心走高的趋势将会继续，建议郑棉多单继续持有。