上海证券-2021年1月对冲基金报告：1月多数私募策略收益率收涨，宏观策略收益靠前-210226

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1月私募多数策略收益率收涨，宏观策略收益靠前受今年疫情影响，股票市场反复震荡。

1634只（据朝阳永续不完全统计，截至2021年1月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为1.78%，其中实现正收益的产品数量为1090只，占比为66.71%，整体表现强于上证综指但弱于深圳成指。

分策略来看，1月除股票多空和管理期货策略，其余各策略均取得正收益。

其中,股票多头与宏观策略表现靠前，管理期货与股票多空策略表现靠后。

当月,股票多头1208只产品全月平均收涨2.12%，收益率分布区间为49.70%至43.17%。

债券基金整体走势强于基础市场。

过去一年宏观策略表现靠前从过去12个月的收益水平来看，1634只私募基金平均收益率为34.70%。

近12个月以来，所有策略产品平均收益均录得正值。

其中，宏观策略、管理期货涨幅靠前。

业绩垫底的为债券基金策略和股票市场中性，过去12个月收益率分别为15.99%和13.34%。

私募行业数据：管理规模大幅增长，1月发行有所提升根据基金业协会公布的数据，截至2021年1月底，已登记的私募证券管理人为8916家，较前期增加管理人8家；管理基金数量为56161只，较上月增加1806只，平均单位管理人管理的基金数量扩大至6.30只；管理规模为4.36万亿元，较上月增加5907亿元。

剔除结构化产品后可以看到，1月份私募证券投资产品发行量处于近12个月新高，共计发行2771只,比去年同期比较上升188.95%。

新发行的私募产品中，股票多头发行数量依然占据绝对优势，占比约为88%，之后依次为管理期货和债券基金。

上海证券私募基金评价体系上海证券提出以波动率作为分类标准，根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类，然后在不同的波动类别中对该类别内的产品进行比较。

以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。

从最近一年的累积收益率来看，高波动产品表现最佳，平均收益率为56.85%。

低波动产品表现最差，最近一年的平均累计收益率为9.96%。

在上行市场中，高波动产品给投资者带来了超额补偿，而低波动产品收益表现较弱。

市场信息2021年严肃查处逃废债，加快推进伪私募分批处置；2月私募信心指数回落，市场情绪回归谨慎。