远东资信-日本国2021年主权信用主动评级跟踪报告-211117

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评级观点：远东资信评估有限公司（以下简称“远东资信”）对日本国（以下简称“日本”）进行了跟踪评级，决定维持日本长期本币信用等级为AAs，长期外币信用等级为AAs，评级展望为稳定。

主要基于如下理由：2021年，日本新任首相上台，提出了全面的施政方针，但是具体措施和实际效果有待观察。

2020年，受疫情肆虐和防疫措施影响，日本经济大幅下滑4.59%，就业市场受到冲击；银行业不良贷款风险上升，资本充足率下降。

2020年以来，为了应对新冠疫情，减缓经济下行压力，日本政府接连推出大规模的财政刺激计划和超宽松货币政策；大规模财政刺激计划导致2020年政府赤字率大幅上涨6.6个百分点至9.2%，政府债务水平也攀升至254.1%，政府偿付能力恶化。

在政策的刺激下，2021年上半年经济和就业呈现复苏态势，但疫情仍构成经济复苏的不确定性因素。

国际收支方面，2020年日本经常账户余额为3.26%，较上年保持稳定，其中货物贸易呈现衰退性贸易顺差，服务贸易逆差走阔；但日本外债水平迅速扩张约13个百分点至95.57%，经常账户收入与外汇储备对外债的偿付保障能力编辑减弱。

远东资信确定维持日本评级展望为稳定，主要基于日本经济呈现复苏态势，财政政策和货币政策积极有力，经常账户盈余可观。