浙商证券-化工行业周报：MDI价格大幅上调，美国寒潮带动化工品全线大涨-210227

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化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅靠前为聚合MDI(+38.75%)、双酚A（华东）(+27.55%)、纯MDI(+20.95%)。

①国内苯胺供应减少需求增多，苯胺市场价格强势运行，加上海外装置不可抗力且上调价格，聚合MDI价格跟随海外价格大幅上调；②市场现货流通依旧偏紧，下游PC走势坚挺终端需求尚可；③国内苯胺供应减少需求增多，苯胺市场价格强势运行，成本端支撑强劲；海外供应出现不可抗力，纯MDI价格大幅上涨。

本周化工品价格周跌幅靠前为NYMEX天然气（-0.69%）。

①天然气厂开工率、供应量、进口量增加，市场供大于求，市场价格承压下行。

本周化工品价差周涨幅靠前为电石法PVC价差(+106.58%)、聚合MDI价差（+50.92%）、黄磷价差(+45.92%)。

①电石货源偏紧以及下游需求旺盛是市场调涨主要因素；②国内苯胺供应减少需求增多，成本端支撑强劲，国外工厂受天气和检修影响供应紧张；③黄磷产量继续下降，且下游对黄玲需求的小幅增加是黄磷价格上调的主要因素。

本周化工品价差周跌幅靠前为PVA价差(-67.17%)、涤纶短纤价差(-31.02%)、涤纶工业丝价差(-20.82%)。

①下游产品成本压力较大，业者对高价货源抵触心态渐起，引起价差下降；②本周涤纶短纤装置重和下游纱线企业开工率近期集中重启，涤纶短纤成本继续增加，引起价差下降；③美国寒潮天气也使得多套乙二醇装置关停，下游抵触情绪升温，涤纶长丝产销回落，价差下降。

重点行业周度跟踪聚氨酯：聚合MDI市场宽幅上调，环氧丙烷市场推涨上行聚合MDI：国内苯胺供应减少需求增多，苯胺市场价格强势运行；国内开工维持低位，国外工厂受天气和检修影响供应紧张；家电等下游陆续复产复工，下游对聚合MDI的需求存增加预期。

纯MDI：国内苯胺供应减少需求增多，苯胺市场价格强势运行；美国装置不可抗力持续，国内整体供应压力不大；下游氨纶及TPU企业开工尚可，零星报盘大幅推涨。

环氧丙烷：供应端有所缩量；下游聚醚春节期间停工装置基本恢复正常，下游丙二醇及碳酸二甲酯整体开工相对稳定。

农药：草甘膦、草铵膦市场价格上涨草甘膦：从供应方面看，供应商开工稳定，开工维持高负荷。

从需求方面看，本周草甘膦需求稳定，销售压力不大。

从成本方面看，本周成本上调维持高位。

草铵膦：从供应情况看，主流供应商开工维持稳定。

从采购市场看，国内外采购商品多按需采购；95%草铵膦生产商高端报价至19万元/吨，实际成交价至17.5-18万元/吨。

煤化工：炭黑市场持稳，焦炭市场下行炭黑：原料方面炭黑成本压力稳步提升，煤焦油本周新单持续推涨，供需面利好刺激下预计短期内价格仍将上行为主。

从需求面看，下游深加工行业开工稳步提升，轮胎厂对高位原料目前抵触情绪较强。

焦炭：焦企焦炭库存低位，钢企焦炭库存安全；煤矿保供生产增长，本周炼焦煤市场价格零星走跌；周全国钢坯市场价格呈震荡偏强走势，节后钢坯价格累涨使得下游采坯情绪下降。

化纤：涤纶长丝市场大幅上涨，粘胶短纤价格继续上扬氨纶：成本端支撑偏强，主原料市场大幅上扬，辅原料市场推涨上行；本周氨纶行业开工8-9成左右，厂家间负荷分化仍明显；下游看按需采购为主，中下游经销商、代理小幅备货跟进。

聚酯：本周聚酯切片市场价格大幅上行，聚酯瓶片市场价格继续大幅上行。

国际原油价格强劲上涨，PTA市场重心宽幅上移。

乙二醇受供应端支撑，市场价格大幅拉涨；切片厂家介于成本压力继续上调报价，下游对高价货较为抵触。

粘胶短纤：本周粘胶短纤价格继续上涨。

西南装置检修结束，粘胶短纤市场供应水平较上周小幅增加；厂家订单充裕，本周粘胶短纤的库存水平下降；本周下游补货积极性逐渐放缓，终端开机率偏低。

橡塑：PE市场价格大幅上涨，PP市场价格震荡拉涨PE：从成本端来看，乙烯市场价格受上游市场影响整体形势大幅上涨；石化库存方面本周大部分较稳，塑料两桶油库存压力有所缓解；近期需求持续减少，且目前下游因价格拉涨变动不大对高价抵触。

PP：周内因停车检修带来的装置损耗表现一般对供应端压力缓解有限，新增产能的释放或将对现货市场有一定增压；下游开工率整体上升有限，市场库存整体消耗表现一般。

化肥：一铵价格继续上涨，二铵价格高位坚挺磷酸一铵：从供应面看，本周行业开工共统计1846万吨产能，周度开工68.53%。

从需求面看，下游开工率较上周有小幅提升，走货情况乐观。

从原料方面看，液氨市场整体走势止跌后局部回涨，对企业挺价信心支撑较强。

磷酸二铵：从供应端看，磷酸二铵企业平均开工率约为72.60%，整体开工呈上行趋势。

从成本端看，原料硫磺价格上涨，对二铵成本形成较强支撑。

从国内市场看，国内市场货源偏紧，企业以交付前期预收订单为主。

其他：有机硅价格大幅上涨，钛白粉价格坚挺支撑DMC：成本面看，原料金属硅、氯甲烷等产品价格坚挺，成本支撑坚挺。

需求方面，国内下游需求回暖，采购节奏加快。

供应方面，国内生产企业库存下滑，预售订单增加。

钛白粉：需求方面，节后国内大面积复工复产带来内需增加，但终端需求还没有完全激活。

成本方面，硫酸价格近期高位波动，钛白粉企业生产成本升高。

节后下游企业陆续复工，市场交投气氛良好，库存维持低位。

风险提示油价大幅下跌风险；恶劣天气停产风险；产品价格回落风险。