浙商证券-可转债策略周报：黄金转债本周跟踪-210226

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报告导读本周股债双市均有调整，沪指、创业版创单周调整幅度较大。

中证转债指数连续四个交易日调整，截至2月26日收盘，调整幅度达-1.50%。

同期沪指创近一年最大单周调整幅度，创业板调整幅度为熔断后最大。

研报要点可转债市场概况本周股债两市均呈现下跌态势。

转债市场，中证转债指数由371.00点调整至365.44点，调整幅度-1.50%，后4个交易日连续回调，其中2月24日单日调整幅度超1%。

股票市场，本周三大股指集体回调，沪指26日创下较大跌幅2.02%，最终逼近3500点关口，单周调整-5.06%；创业板调整幅度最大，本周累计达11.30%，为2016年1月熔断后最高。

A股短期震荡不改稳中向好。

今年GDP实际增速将保持在9%左右，继续领先全球主要经济体。

目前疫情总体平稳，市场运行、工业生产也比较稳定，有助企业基本面修复。

国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，为股市运行提供了良好环境。

公募基金延续较好的发行势头，为市场提供了稳定的增量资金。

黄金转债TOP5本周股债两市均有所调整，收益利差有所缩小。

本周中证转债指数有所调整，调整幅度-1.50%，黄金转债组合收益下降4.65%。

从2020年8月份起，中证转债指数持有期收益率-0.44%，黄金转债组合持有期收益率为28.57%，超额收益率在29.01%左右，利差继续有所缩窄，但黄金组合收益仍显著超越市场。

受市场整体影响，组合中所有转债均有所调整。

蓝帆转债本周调整5.25%，海外销售有望增长；新泉转债调整幅度-9.48%，幅度较大；齐翔转2小幅调整-0.46%，公司产品供不应求；星宇转债调整-6.85%，汽车零部件行业保持良好发展态势；洽洽转债调整-5.31%，2021年有望加速增长。

风险提示：注意可转债触发强赎条款带来的风险。