信达期货-动力煤3月报：现货有望止跌企稳，关注07逢低做多机会-210301

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行情回顾：现货继续下跌，期货止跌底部震荡：2月动力煤现货继续下跌，随着气温回升，电厂日耗回落，下游采购需求边际下滑；供应端在保供政策的影响下，煤矿产能利用率维持相对高位，现货继续下跌，但跌幅趋缓；现货逐渐进入底部区域，期货升水幅度较大，港口现货573，而05期货盘面620。

预计现货底部在560-580之间，期货底部区间震荡。

一、现货有望企稳，期货底部区间震荡：保供政策逐渐退出，供应下降；工业企业用电逐渐回升，中下游有望在四月开始逐渐补库，现货有止跌迹象；逢低多07合约，入场点位620-630，目标700，止损600。

二、关注07-09正套机会：驱动因素，1、今年整体供应继续偏紧，价格重心继续上移，2、07对应旺季合约，09对应淡季合约，3、下游电厂夏季提前补库；入场点位0-5，目标30-35，止损-5。