信达期货-纸浆早报-210301

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据悉，2021年2月加拿大漂白针叶浆北木外盘报价980美元/吨，较上轮提涨140美元/吨。

加拿大2021年3月份本色浆乔治王子电子级外盘报价920美元/吨，较上轮提涨120美元/吨。

据悉，2021年3月份加拿大化机浆佳维外盘报价650美元/吨，较上轮提涨100美元/吨。

之前上游有惜售情况，下游有囤货需求，外盘报涨和成品纸下一轮报涨逐步落地，以及生活用纸的推涨，贸易商有接货意愿，废纸涨价，浆价保持强势。

浆价目前较高估值，目前来看月间价差结构依旧保持较强态势，基差走强，还未有趋势做空的基础，需要持续关注结构和量能的变化；目前远月开始修复近月升水，需重点关注其是否再次变为平水，若一旦变到平水（目前月间价差修复，BACK结构有所去化），则阶段性顶部或形成。

目前浆价依旧可以回调轻仓做多；亦可以逐步逢高止盈或减少多头仓位等待下次做多机会。

从中长期来看，依旧以多头思维对待，逢低多配为主。

从绝对价格来看，浆价期货价格如果到8月前震荡价格附近就坚决做多，在8月震荡期至目前价位视回调或者逢低做多为主。

合约选择SP2105合约。

风险：库存大幅累库，宏观风险对需求冲击。