信达证券-电子行业周报：关注MWC上海展会，聚焦行业创新亮点-210301

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MWC上海展会亮点汇总。

全球移动通信大会MWC由全球移动运营商协会GSMA组织，每年2月、6月、10月分别于巴塞罗那、上海、洛杉矶举办。

作为科技产业的盛会，MWC站在产业创新前沿，对行业发展有积极的指引意义，是产业趋势的风向标。

本次MWC上海展会时间提前，以“和合共生”为主题，展示5G、AI、物联网、虚拟现实等诸多领域的创新成果。

多款折叠屏手机亮相，关注屏幕创新。

折叠手机的方案上，目前市场上已经出货的有内折叠、外折叠、垂直折叠三种方案。

外折叠的屏幕暴露在外侧，由于折叠屏的材质更脆弱，因此损坏的风险更大。

内折方案的优势在于更好地保护了屏幕，但使用时增加了折叠操作，因此多数会搭载一块显示屏幕用于收起时使用。

本次MateX2采用的内折方案，OLED屏的折叠角度相较外折方案更大，技术难度更高。

MateX2的折叠OLED屏为京东方独供，优秀的屏幕参数充分显示出了京东方在柔性OLED领域的技术实力。

此外，OPPO也展示了卷轴屏方案，展现了大屏手机的另外一种解决方案，不过这项技术尚未完全成熟，量产尚需时日，未来可以期待。

屏下光学升级。

本次MWC展会，中兴展示了屏下3D结构光技术以及第二代的屏下摄像头。

屏下3D结构光将结构光移至显示屏幕下，中兴展示的手机可以生成散斑图、红外图、深度图以及点云图，读取人脸的深度特征，实现识别以及解锁功能。

此外，中兴还展示了第二代的屏下摄像头，相较第一代的成像及屏幕显示效果有了显著提升，摄像头区域的屏幕像素点密度提高至400ppi，成像细节更丰富，显示画面也更加清晰。

AR/VR设备创新持续前进。

AR/VR设备被视为下一代的计算平台，一直备受关注，但是因为技术尚未完全成熟，一直未有大规模应用。

不过，我们仍可以从MWC展会上看到一些新的进步，无论是高通将AR与运动相结合的专业领域应用，还是OPPO、Nreal的AR搭配手机实现日常购物、娱乐，还是Madgaze的轻量化设计，都对未来AR/VR设备的应用有指引作用，可期待AR/VR设备的尽快普及。

此外，5G创新方面，我们关注到紫光展锐参加了本次MWC展会。

紫光展锐是全球少数全面掌握2G-5G、Wi-Fi、蓝牙等场景通信技术的公司之一，在WMC上展示了芯片、5G、AI、消费电子、工业电子等多个领域的创新成果。

其中在5G芯片方面，展锐的5G模组、CPE实现量产发货，首款5G套片销量已经破百万，新一代的6nm产品T7520也正在推动量产过程中。

投资评级：本周电子下跌5.1%，我们认为主要受大盘因素影响。

虽然板块调整较大，但我们依旧看好电子板块的长期投资价值。

无论是消费电子的产业链转移及品类创新，半导体板块的涨价潮及国产替代大趋势；终端品牌的互联网拓张，亦或面板龙头的业绩释放，均是今年确定性极高的投资机遇。

建议关注以下优质标的，功率半导体：中车时代电气、士兰微、斯达半导、华润微、新洁能、闻泰科技。

半导体设备：北方华创、中微公司、至纯科技、芯源微、华峰测控、ASMPacific。

半导体设计：韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、思瑞浦、晶丰明源、富瀚微；面板龙头：TCL科技，京东方A；电子品牌：小米集团、联想集团、传音控股、安克创新；消费电子：立讯精密、歌尔股份、长盈精密、舜宇光学。

风险因素：市场竞争加剧；疫情持续，影响需求；技术渗透不及预期；中美贸易纠纷风险，半导体景气度下行风险。