兴证期货-甲醇&尿素日度报告-210301

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兴证甲醇：现货报价，华东2425-2540（-55/-10），江苏2425-2560（-55/-50），广东2450-2480（-30/-20），山东鲁南2220-2230（-10/0），内蒙1730-1820（0/0），CFR中国（全部来源）268-333（3/3），CFR中国（特定来源）320-333（0/3）。

（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，上周国内甲醇开工率继续小幅上涨，上周全国甲醇开工率76%（1%），西北甲醇开工率86%（-1%），周内虽然西北地区部分装置降负或者停车，但由于华中地区部分装置恢复运行或者负荷提升，导致全国甲醇开工负荷上涨。

春节期间由于内地工厂库存压力不大，节后情绪较好，试探性推涨出厂价，但后半周已开始回落，仍需继续观察。

港口方面，上周卓创沿海库存101.47万吨（8.17万吨），超预期累库，预计2月26日到3月14日沿海地区到港在40万吨，虽然到港量有所下降，但后期沿海重要公共仓储进口船货到港数量增多，而下游除去固有进口船货到港卸货以外，内地到港量或将增量，因此港口压力仍存。

需求方面，传统需求上周平稳，MTO开工率83%（-4%），本周期内陕西蒲城装置停车，所以国内CTO/MTO装置负荷下降，近期有传闻常州富德有开车计划，仍需继续跟进。

节后受原油和整个化工板块上涨影响，甲醇期价也有所冲高，但基本面看并没有大幅改善迹象，特别是供应整体还比较充足，预计上方空间有限，建议暂观望。

兴证尿素：现货报价，山东2180-2180（0/0），安徽2200-2220（0/0），河北2150-2150（0/0），河南2150-2160（0/0）。

（数据来源：卓创资讯）。

近日国内尿素市场盘整微调，随着节后运输恢复，企业前期积累库存已在陆续消化中，但下游多随用随采，难有大量采购预期，故企业高价新单表现一般。

部分中间商适量出货，预计短期国内尿素市场或继续观望为主，价格以稳为主，期价近期震荡为主。