建信期货-玻璃纯碱日报-211118

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1）玻璃期货期市：在地产整体偏弱的背景下，市场情绪较差，期货盘面跳水，整体处于震荡盘整阶段。

主力合约FG2201下跌3.69%，收于1670元/吨，总持仓减少10325手，日减仓幅度为2.27%，市场博弈热情减少，01-05正向价差缩窄22至40元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2124元/吨，较上一交易日（2147元/吨）下跌23元/吨，环比下跌1.07%。

国内浮法玻璃现货市场涨跌互现。

沙河市场成交尚可，下游适量备货，长城价格上调1元/重量箱，市场价格随之上调。

华中市场持稳操作，多数原片企业产销尚可，下游刚需补库。

华东地区市场价格大稳小动，产销尚可下，企业多随行就市心态。

华南区域市场整体交投氛围欠佳，部分企业价格仍呈下跌状态，多数下游订单量比同期有所减少，拿货较为谨慎。

西南、西北价格持续下行，厂家产销较前几天有所好转，西北地区出货不再受交通影响，厂家累库幅度减小。

库存：据隆众资讯统计，截止11月11日全国样本企业总库存4705.72万重箱，环比上涨4.38%，同比上涨78.90%，(同样本口径下，样本企业库存环比上涨4.09%，同比上涨63.01%)，库存天数22.20天。

其中华北市场库存环比增加6.73%至1417.12万重箱；华东市场环比减少0.08%至1205万重箱；华中市场环比减少0.87%至589.2万重箱；华南市场环比增加6.71%至324.2万重箱；西南市场环比增加4.23%至636.2万重箱；东北市场环比增加17.21%至286万重箱；西北市场环比增加11.71%至248万重箱。

后市展望：短期来看北方地区逐渐进入冬季，地产施工旺季即将结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业累库严重，01合约缺乏想象空间。

但地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望提升，这将加快地产的竣工速度，在玻璃盘面价格接近于成本价的环境下，玻璃未来充满想象空间，建议轻仓试多05，套利策略空01多05.2）纯碱期货期市：纯碱开始震荡走稳，今日盘中价格开始反弹。

截止至下午三点收盘，主力合约SA2201上涨1.35%，收于2544元/吨，总持仓减少26412手，日减仓幅度为5.51%，市场博弈热情减少，01-05反向价差扩大15至179元/吨。

现货：今日轻质纯碱均价约为3628元/吨，重质纯碱均价约为3736元/吨。

国内纯碱市场整体走势稳定，供需博弈延续。

供应端来看，企业装置运行正常，日产量相对稳定，出货情况一般，部分企业以交付前期订单为主，新单成交偏少，库存有所累积，面临一定的出货压力。

需求端来看，下游需求变化不大，轻质纯碱下游用户采购量较少，按需为主，随用随采；重质纯碱下游浮法玻璃企业消耗原料库存，采购意愿不高，对纯碱的高价仍存抵触情绪，保持谨慎心态，观望市场。

短期来看，国内纯碱价格维持窄幅整理态势。

后市展望：供应方面，因终端需求较弱，纯碱开工率回落至72.66%，装置检修停车开始增加。

需求方面，玻璃现货价格不断走低，玻璃厂利润持续下挫，同时玻璃消费终端地产行业表现逊色，下游对高纯碱价格存在抵触情绪，新签发订单少，预计后市纯碱或将维持弱势。