华创证券-【资产配置快评】2021年第8期：Riders on the Charts，每周大类资产配置图表精粹-210301

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投资摘要：Themeasureofintelligenceistheabilitytochange.―AlbertEinstein1.超长期美债ETF期权偏斜度暗示10年期美债利率拐点临近。

2.短端利率互换期权波动率2020年4月以来最高水平。

3.美股与美股相关性转正表明投资组合再平衡压力加大。

4.超长期美债的投机净空头持仓连续第四周下降。

5.住房抵押贷款再融资需求下降，凸性对冲加剧长端美债利率上行。

风险提示：地缘政治风险影响原油供给，美国财政刺激方案推迟。