川财证券-石油化工行业周报：关注下周OPEC会议对油价的影响-210301

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川财周观点本周EIA原油库存增加128.5万桶，美国活跃石油钻机数增加4座到309座，美元指数上涨0.66%，布伦特原油价格上涨2.73%，WTI原油价格上涨4.09%，NYMEX天然气价格下跌7.22%。

OPEC+部长级会议将在下周的3月4日召开，会议上有望决定2季度减产政策，市场普遍预期减产规模减少50-100万桶。

在去年3月的OPEC+会议上，由于意见分歧，沙特和俄罗斯开启了原油价格战。

我们认为OPEC会稳定油价在中高位。

我们认为近期油价下跌的原因是3月4日会议前，市场倒逼欧佩克继续减产的因素，油价现在回调，会议后油价的回调风险将减小。

从原油需求上看，疫苗接种情况较为顺利，原油需求持续回升。

从供给上看，短期没有大幅原油增量。

OPEC有剩余产能，但OPEC的目的是持续较高油价；美国页岩油有增量，但产量提升需要时间，最新的钻机数还在309台，提升速度缓慢。

美国石油公司面对ESG压力，页岩油商倾向于资本回报，2021年页岩油资本支出预计难以大幅增长。

市场综述本周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为6.38%。

上证综指下跌5.06%,中小板指数下跌9.15%。

个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：中天能源上涨13.3%、厚普股份上涨5.6%、贝肯能源上涨5.0%、高科石化上涨5.0%、中曼石油上涨4.9%。

公司动态杰瑞股份（002353.SZ）公司发布2020年业绩快报，公司营业收入82.95亿元，同比增长19.77%，归属于上市公司股东的净利润16.91亿元，同比增长24.3%。

行业动态中海油服近日宣布，其于2016年成功研发的超高温满贯测井系统“ESCOOL”在渤海油田钻井作业中创造了5572米井深和193摄氏度井温的作业纪录（中国石油新闻中心）；中石油召开2021年页岩油勘探开发会议。

要求单位加快页岩油勘探开发进程，全力推动中国陆相页岩油革命（中国石油新闻中心）；财报显示，截至2020年12月31日，伯克希尔哈撒韦公布的去年四季度末第九大重仓股为石油公司雪佛龙，持仓市值40.96亿元。

（Wind）风险提示：OPEC大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑。