兴证期货-白糖月度报告：美糖创下新高，郑糖获得支撑-210301

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内容提要美糖3月合约交割后，美糖涨势或暂缓。

但巴西即将开榨，由于去年产区干旱，市场担心巴西减产，美糖价格或维持强势。

国内方面，进口成本大幅增加，国内糖价底部支撑较强。

进口利润减少，预计一季度进口量减少。

不过广西的产销率同比降低，库存增加。

如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。

风险点在于美糖价格冲高回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。