中泰国际-港股TMT行业周观察：深度回调创造投资机遇-210301

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表现回顾：恒生科技指数深度回调，积极布局绩优股上周恒生科技指数大跌15.2%，跑输恒指9.8%。

港股TMT板块除同程艺龙（780HK）、映客（3700HK）等个别股份外，几乎全线下跌，跌幅较大的股份主要集中在前期涨幅较大的软件及互联网个股，但电信三大运营商跌幅较小，跑赢恒指。

上周港股TMT板块表现较差的主要原因包括（1）美国长期国债收益率上升，意味着企业融资成本提升，高估值的科技股受影响较大，港股亦受牵连；（2）香港政府宣布将上调港股股票印花税税率30%至0.13%，刺激港股市场大跌，TMT板块前期涨幅较大，部分投资者选择获利离场。

我们认为上周TMT板块的表现并非由基本面变化或将引发基本面变化的因素导致，印花税税率上调将引导市场进行长期价值投资，部分优质个股在回调后变得吸引，为投资者创造了进场机遇，建议重点关注腾讯控股（700HK；增持；目标价：727港元）。

上周重要事件：恒生科技指数成分股将调整：上周五收市后恒指公司公布恒生科技指数将纳入海尔智家（6690HK）等公司，将剔除丘钛科技（1478HK）、猫眼娱乐（1896HK）、心动公司（2400HK）及易鑫集团（2858HK），变动将于21年3月15日起生效。

被剔除的公司有机会受到市场负面情绪影响。

对此，我们重申看好光学行业，丘钛科技（1478HK；买入；目标价：18.50港元）将为主要受惠公司之一，估值吸引。

映客（3700HK）发布盈喜：预期20年收入同比增长41-53%至46-50亿元人民币，其中2H20收入同比增长超50%，全年净利润同比增长超200%，即超1.5亿元人民币，主要由于（1）映客直播APP稳健增长；（2）多款创新产品APPs收入增长迅速。

反映公司2H20收入增长加快，净利润逐步改善，产品多元化有成效，建议关注创新产品后续发展。

中手游（302HK）发布盈喜：上周五收市后发布盈喜，预期20年经调整净利润同比增长30%-40%，主要受惠于推出多款受欢迎的新游戏及现有游戏强劲表现及投资的公平值收益，公司仍有多个受关注的游戏将陆续上线，建议关注。

本周关注：IGG（799HK）将公布业绩：将于3月4日公布20年度业绩。

公司主要游戏《王国纪元》流水于21年1月创新高，为近期股价上涨重要原因之一。

预期本次业绩市场焦点将在新游戏发展情况，若可打消市场对公司未来持续增长的忧虑，估值有望继续提升。