华安期货-焦煤焦炭周报：短期不确定性难判断，建议观望-210228

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焦煤方面：现货市场价格一定程度偏弱运行，主焦煤及配煤均有下调。

国内焦煤生产基本恢复，发运通畅。

澳煤进口暂无希望，蒙煤进关处于弱势且短时期增幅有限。

库存周环比呈弱势但同比处于高位，拖累煤价。

需求端因焦企开工高且新投产产能开始释放，对焦煤价格有一定支撑。

综合来看，焦煤价格或呈现震荡走势。

焦炭方面：现货市场第一轮提降100元/吨已落地，第二轮提降有传闻。

炼焦利润高企，焦企开工高位稳定，独立焦企库存多有累积，同时贸易商多处于停采状态，钢厂焦炭明显回升开始控制到货；随着焦炭新产能逐步投产，焦炭供需紧张格局预计会逐步缓解，短期内焦炭供应偏宽松。

但需要注意3月底的产能淘汰步骤，若步骤较快或带来焦价回升。

目前建议焦炭暂时观望。

焦煤JM2105：暂时观望；焦炭J2105：暂时观望。