华福证券-非银金融行业周报：两会临近，看好非银估值修复-210227

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本期观点证券：根据证券业协会发布数据，证券行业2020年度实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%，行业业绩亮眼。

整体来看，证券行业整体业绩确定性较强，考虑当前证券板块走势与基本面持续背离，而2021年作为十四五开局之前，随着全国两会的临近，2月26日证监会已集中公布两会提案答复，就深入研究论证退出T+0交易的可行性和实施路径等问题进行了答复，后续资本市场改革相关政策或将密集出台，建议关注优质券商龙头和特色领域有竞争优势的精品券商。

保险：受益于开门红的提前布局，1月上市险企保费收入表现良好。

在前期低基数背景下，后续随着疫情负面影响的逐步消散，险企负债端改善趋势有望持续，同时考虑投资端政策利好不断、股市中长期向好、长端利率回升等因素，持续看好保险行业发展。

市场表现本周SW非银金融指数收于2125.11点，较上周下跌2.69%，板块整体跑赢市场（沪深300）4.96个点，在28个一级行业中排名第10位，各板块表现多元金融>保险>证券。

重点公司动态中国平安：1月保费收入同比减少约5.54%至1348.49亿元。

中信证券：拟不超30亿元设立资产管理公司，由其承继公司的证券资产管理业务。

风险提示经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。