兴证期货-有色金属日度报告-210302

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜继续回调。

情绪层面，海外货币政策转向预期逐步得到市场认可，市场乐观情绪下滑，抑制铜金融属性。

基本面上，国内经济在“就地过年”影响下，开工速度快于往年，海外经济在疫情缓和条件下复苏脚步有望加快，铜消费稳中向好。

我们认为，短期铜价回调幅度或有限，中长期大概率延续向上趋势。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间震荡偏弱。

外盘方面，LME锌小幅上涨0.02%。

库存方面，精炼锌社会库存累库速度放缓，预计今年的淡季最大累库将处于历史相对低位，LME锌亚洲库存小幅去化。

供给端，锌精矿加工费维持近两年以来的低位，锌精矿供给持续偏紧。

需求端，员工原地过年推动节后开工速度快，镀锌等主要初级消费品有望提前走出淡季，下游需求回升。

综上，我们认为沪锌基本面整体向好，锌价下跌空间有限，中长期存在向上动力。

仅供参考。