中银国际期货-国债期货周报-210301

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宏观概览2月份，中国采购经理指数数据出炉，总体来看三大PMI指数仍位于荣枯线上方，但出现了集体回落的形势。

其中，官方制造业PMI为50.6，前值51.3；官方非制造业PMI为51.4，前值52.4；综合PMI产出指数为51.6，前值52.8。

2月份制造业PMI50.6%的表现，低于上月0.7个百分点，虽然景气度有所回落但仍连续12个月位于临界点以上。

其中，大型企业明显好于中小企业。

中、小型企业PMI分别为49.6%和48.3%，比上月回落1.8和1.1个百分点。

但大型企业PMI为52.2%，比上月微升0.1个百分点。

从分类指数看，生产指数、新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

其中，生产指数为51.9%，比上月回落1.6个百分点；新订单指数为51.5%，比上月回落0.8个百分点；原材料库存指数为47.7%，比上月下降1.3个百分点；从业人员指数为48.1%，比上月下降0.3个百分点；供应商配送时间指数为47.9%，比上月下降0.9个百分点。

非制造业商务活动指数同样较上月出现回落，2月份的51.4%环比回落1.0个百分点。

分行业看，建筑业商务活动指数为54.7%，低于上月5.3个百分点。

服务业商务活动指数为50.8%，低于上月0.3个百分点。

新订单指数为48.9%，比上月回升0.2个百分点；投入品价格指数为54.7%，比上月上升0.2个百分点；销售价格指数比上月回落1.3个百分点，为50.1%；从业人员指数高于上月0.6个百分点，为48.4%；业务活动预期指数为64.0%，比上月上升8.9个百分点，重返高位景气区间，表明非制造业企业对行业发展信心增强。